Cyfrowy Polsat rekordowo zadłużony. Ponad miliard na odsetki

Na zadłużenie brutto grupy Cyfrowy Polsat na koniec ub.r., wynoszące 15,56 mld zł składało się 10,6 mld zł w formie kredytów i pożyczek, 4,35 mld zł obligacji oraz 611 mln zł leasingu. 84 proc. zostało zaciągnięte w złotych, a reszta (506 mln euro obligacji) w walucie obcej.

Obecna struktura zadłużenia holdingu wynika przede wszystkim ze zrolowania wiosną ub.r. dotychczasowego długu u instytucji bankowych. Firma w ramach umów z konsorcjum polskich i zagranicznych instytucji finansowych zaciągnęła dwa kredyty w kwocie do 8,225 mld zł i jeden wynoszący do 506 mln euro. Wszystkie kredyty są oprocentowane według zmiennej stopy procentowej, na którą składają się stopa WIBOR/EURIBOR i marża. Dzięki temu holding mógł szybciej spłacić wcześniejsze zadłużenie, z którego 800 mln terminowo było do zwrotu w ub.r., 6,21 mld zł w 2024 roku, a 1 mld zł w 2025 roku

Cyfrowy Polsat w 2028 r. ma spłacić 6 mld zł

W nowym harmonogramie zwrot głównej części kredytów został przesunięty o kilka lat. W br. grupa Cyfrowy Polsat ma do spłaty 311 mln zł, a w przyszłym - 621 mln zł (to wszystko raty kredytów). W 2027 roku ma oddać 778 mln zł kredytów i wykupić obligacje w kwocie 224 mln zł, a rok później - 830 mln zł kredytów i 88 mln zł obligacji.

>>> Praca.Wirtualnemedia.pl - tysiące ogłoszeń z mediów i marketingu

Potem mają nastąpić dużo wyższe spłaty: 4,72 mld zł kredytów i 506 mln euro obligacji, a w 2030 roku - 3,89 mld zł obligacji. Zresztą firma na początku br. zdecydowała się przedterminowo wykupić obligacje o wartości nominalnej 311,8 mln zł - z dwóch serii, których zapadalność przypada w kwietniu 2026 i lutym 2027 roku.

Na koniec ub.r. grupa Cyfrowy Polsat miała 3,31 mld zł środków pieniężnych do wykorzystania, z czego 2,98 mld zł na depozytach i lokatach, a 318,1 mln zł na rachunkach bieżących. Rok wcześniej firma dysponowała jedynie 808,5 mln zł, w tym 515,8 mln zł na depozytach i lokatach.

Przy uwzględnieniu tych środków dług netto grupy Cyfrowy Polsat wynosił 12,26 mld zł, a jego stosunek do zysku EBITDA z minionych 12 miesięcy - 3,82 (bez uwzględnienia zadłużenia, które holding zaciągnął na konkretne projekty w obszarze zielonej energii, było to 3,51).

Na koniec trzeciego kwartału ub.r. zadłużenie netto holdingu wynosiło 11,89 mld zł, a jego relacja do zysku EBITDA z ostatnich 12 miesięcy - 3,52, kwartał wcześniej było to odpowiednio 10,78 mld zł i 3,26, a na koniec marca ub.r. - 11,12 mld zł i 3,26, zaś na koniec grudnia 2022 roku - 9,93 mld zł i 2,86.

CZYTAJ TEŻ: U Zygmunta Solorza już 8,2 tys. pracowników. 11 proc. więcej na pensje, zarobki zarządu w dół

Poziom zalewarowania grupy Cyfrowy Polsat, rozumianego jako relacja dług netto do zysku EBITDA z minionych 12 miesięcy, znacznie się zwiększył, ponieważ w ostatnich latach zmalała rentowność holdingu. W 2021 roku przy 12,44 mld zł przychodów osiągnął 3,65 md zł skorygowanego zysku EBITDA (bez uwzględnienia sprzedaży Polkomtel Infrastruktury za 7,07 mld zł), rok później - 12,91 mld zł wpływów, 3,35 mld zł skorygowanego zysku EBITDA, a w ub.r. - 13,63 mld zł przychodów i 3,01 mld zł skorygowanej EBITDA. Zysk netto holdingu zmalał natomiast w ub.r. z 900 do 278,5 mln zł.

Cyfrowy Polsat płacił nawet 9,5 proc. odsetek

Po tym jak od jesieni 2021 do połowy 2022 roku Rada Polityki Pieniężnej mocno podniosła stopy procentowe (niewielka obniżka nastąpiła jesienią ub.r.), w górę poszły też wskaźniki WIBOR, od których uzależnione jest oprocentowanie kredytów i obligacji grupy Cyfrowy Polsat.

Na koniec 2020 roku ponoszony przez holding średni ważony koszt odsetek od kredytów i obligacji wynosił jedynie 1,8 proc., rok później już 5,1 proc., a na koniec 2022 roku - 8,5 proc. Na koniec ub.r. też miał wartość 8,5 proc., przy czym na koniec marca ub.r. sięgnął równych 9 proc., kwartał później - 9,5 proc., a 8,7 proc.

CZYTAJ TEŻ: Cyfrowy Polsat wygrywa ze skarbówką. Oszczędzi ponad 50 mln zł

Łącznie w ub.r. grupa Cyfrowy Polsat wyemitowała odsetki o wartości 2,14 mld zł i zaciągnęła 3,88 mld zł kredytów. Równocześnie spłaciła 2,32 mld zł kredytów (wobec 1,04 mld zł rok wcześniej) oraz 1,2 mld zł odsetek od kredytów, pożyczek i obligacji, a także prowizji (w 2022 roku było to 616,9 mln zł).

Miliard zł na odsetki

Wzrost zadłużenia i oprocentowania widać w kosztach finansowych grupy Cyfrowy Polsat, które w ub.r. sięgnęły 1,08 mld zł, o 66,5 proc. więcej niż rok wcześniej (649,9 mln zł). Wydatki na odsetki od kredytów i pożyczek poszły w górę z 582 do 796 mln zł, a na odsetki od obligacji (licząc z premiami za wcześniejszy wykup) - ze 155,6 do 347,4 mln zł.

Faktyczne koszt o 82,1 mln zł obniżyło umocnienie się złotego wobec euro, natomiast podwyższyła (z 72,7 mln zł zysku do 28,5 mln zł kosztów) realizacja i wycena odsetek, dla których nie zastosowano rachunkowości zabezpieczeń.

W samym czwartym kwartale ub.r. koszty finansowe wyniosły 126,5 mln zł, wobec 233,1 mln zł rok wcześniej. Przesądziło o tym 145,7 mln zł zysku z różnic kursów walutowych, wpływających na wycenę kredytu w euro. Kwartalne wydatki na odsetki od kredytów wzrosły ze 181,4 do 185 mln zł, a na odsetki od obligacji - z 44,6 do 97,6 mln zł.

CZYTAJ TEŻ: U Solorza najwięcej zysku nie daje już Cyfrowy Polsat. Wyprzedził go holding energetyczny

W ub.r. grupa kapitałowa Cyfrowy Polsat przy wzroście przychodów o 5,5 proc. do 13,63 mld zł i kosztów operacyjnych o 9,5 proc. zarobiła na czysto 311,6 mln zł, wobec 901,1 mln zł rok wcześniej. Holding zanotował spadek liczby abonentów indywidualnych.